사업의 내용
2021년 1분기 보고서
송원산업그룹은 포장재, 자동차, 건축 및 건설, 농업, 섬유 및 직물, 코팅, 접착제, 내구성 소비재, 윤활유 및 전기 전자 업종을 포함한 다양한 분야의 산업을 위한 화학 전문 제조 및 공급업체입니다.
송원의 제품에는 폴리머 안정제, 연료 및 윤활유 첨가용 산화방지제, 주석 중간체, PVC 안정제, 폴리머, 특수화학제품(전기 및 전자용, 코팅 첨가제, 기능성 모노머) 등이 있습니다.
폴리머안정제는 글로벌 시장에서는 주요 5개사가 시장을 점유하고 있으며, 국내시장에서는 4여 개 업체가 경쟁 중입니다. 당사는 원료의 자체 생산 및 국산화로 원료 수급에 안정성이 향상되었고, 시장 수요 증가에 따른 생산능력의 향상과 자동화를 통하여 품질 및 가격경쟁력을 높여 품질과 가격의 시장 확보 측면에서 우위를 점하고 있습니다. 또한 오랜 기간 축적된 경험과 노하우는 가격경쟁을 펼치는 신흥 업체에 비해 비교우위에 있습니다. 글로벌 시대를 맞아 해외 판매자회사 설립 등을 통한 대외적인 경쟁력을 향상시켜 수출시장이 확대되고 있습니다. 최근 중동 및 유럽, 미주지역을 중심으로 OPS(One Pack System) 제품에 대한 수요가 꾸준히 증가하고 있습니다. 이에 당사는 독일, 미국, 중동과 중국 공장을 통해, 더 폭넓게 고객만족과 수요 창출에 앞장서고 있습니다.
PVC 안정제는 국내 8개사 정도가 경합 중이고, 최근 비철금속 및 석유관련제품 등 원부재료 공급여건은 다소 개선되었으나 세계 경기 및 국내 건설경기의 침체로 PVC가공업체들의 가동률이 떨어져 있는 상황으로, 당사는 원가경쟁력 확보에 주력하여, 이에 상당한 경쟁력을 확보하고 있으며, 주석계(Tin계) 안정제는 국내에서 유일하게 중간원료를 생산하고 있어 국내에는 경쟁업체가 없는 상황입니다. 특히 최근 들어 국내에서는 고객들의 요구에 따라 Methyl Tin계 안정제의 수요가 증가하고 있는 상황입니다. 용액형 우레탄수지는 국내 7개사 정도의 주 경쟁업체가 있으며 당사는 축적된 기술력을 바탕으로 안정적인 품질의 제품을 고객에게 공급함으로써 고객으로부터 높은 신뢰감을 구축하고 있습니다. TPU는 국내 4개사 및 글로벌 업체 및 저가의 중국 제품과 경쟁을 하고 있는 가운데 당사는 안정적인 품질 및 신속한 제품 개발 등의 장점을 바탕으로 국내시장을 선도하고 있습니다.
송원산업 재무차트
송원산업 주가는
2018년부터 매년 증가하는 영업이익(률)을 감안하면
우상향하는 게 정석인데, 반대로 하락했습니다.
심지어 32,000원 신고가 기록 후 77.8% 하락한 7,110원도 기록했네요
왜 그럴까요?
재무차트에서 원인을 찾자면 정체된 매출액입니다.
2018년 ~ 2020년 매출액은 8000억원 전후로 크게 변화가 없었거든요
주가는
2020년부터 추세전환에 성공했습니다.
5분기 연속 우상향 중이죠
왜 그럴까요???
비록 컨센이긴 하지만,
매출액 앞 숫자가 바뀌었죠
9,201억원을 전망하고 있고
영업이익은 975억원,
영업이익률은 두 자리 숫자인 10.59%를 예상하고 있습니다.
멀티플도 EV/EBITDA는 7.58배, PER은 8.40배를 전망하고 있습니다.
당기순이익 대비 주가의 위치를 나타내는 PER은 이전 대비 많이 떨어졌죠
이 말은 현 주가가 많이 올라 보이지만,
미래 이익을 끌어다 보면 오히려 저평가 되어있다는 것을 의미합니다.
EV/EBITDA도 더 낮아질 줄 알았는데, 이전 보다 높네요
이유를 찾아봐야 하는데, 귀차니즘이 생겨서
Pass~~
ㅎㅎ
차트분석
송원산업 주간 차트입니다.
20주선의 지지를 받으면 우상향하고 있죠
최근 주가는 24,000원 52주 신고가를 기록하고 조정을 보이고 있는데,
이번에도 20주선의 지지를 확인하고 단기 조정을 마무리할 기세네요
다음에 확인할 것은 기준봉의 종가의 지지 여부입니다.
3주 전에 돌파했고 2주가 지지를 확인했으니
단기적으로 상방에 무게를 두게는 맞겠죠
그런데 신경 쓰이는 부분이 있어요
주가는 고점을 높여가는데 스토캐스틱 고점은 낮아지고 있죠
이런 패턴을 하락다이버전스라고 하는데
추세 전환의 강력한 시그널입니다.
이것도 확인해야 하는데
다음에 나올
"스토캐스틱 고점이 높아지냐 or 낮아지냐"
입니다.
높아지면 당연히 추가적인 상승을 예상할 수 있으나
낮아지면 하락다이버전스가 완성된다고 볼 수 있기에
장기적으로 추세전환을 예상할 수 있거든요
개인적인 투자 마인드입니다.
참고만 하세요