종목분석

현대글로비스 - 완성차·자동차부품·중고차·벌크 해상운송 관련주

주발이1 2021. 5. 8. 12:47
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현대글로비스가 영위하는 사업은 크게 종합물류업과 유통판매업, 해운업입니다.

종합물류업은 고객의 화물에 대한 운송 서비스를 제공하는 사업으로, 당사는 고객의 화물에 대한 운송, 보관 및 하역 등의 물류 관련 업무를 총괄 담당하고 있습니다. 업무 특성에 따라 외부의 실행업체에게 다시 운송, 보관 등의 실행을 아웃소싱하고 있습니다. 종합물류업은 국내물류와 해외 현지 물류인 해외물류로 구분합니다.

유통판매업은 CKD(Complete Knock Down : 완제품이 아닌 반제품으로 수출하는 KD부품 중 특히 가장 작은 부품 단위로 수출하는 형태) 부품 공급사업과 도매형태의 중고차 경매와 수출을 하는 중고차사업이 있으며, 원자재를 수출입 또는 삼국간 중계무역을 하는 트레이딩 사업도 진행하고 있습니다.

해운업은 완성차 운송과 벌크 운송으로 구분됩니다. 완성차 운송 사업은 PCTC(자동차선)를 이용해 승용차, 상용차, 특수차량, 건설중장비, 철도차량 등을 운송하고 있습니다. 벌크(포장하지 않은 채 대량으로 수송하는 화물) 운송 사업은 벌크선을 이용한 철광석, 석탄 등 Dry Bulk(철광석, 석탄, 곡물과 같이 입자나 분말상태 그대로 선창에 싣는 화물) 화물 운송, 탱커선을 이용한 원유, 석유제품, 가스선을 이용한 LNG 등 Wet Bulk(석유처럼 액체 상태로 선박의 탱크에 싣는 화물) 화물 운송을 모두 수행하고 있습니다.

현대글로비스 주요 제품 현황 (기준일 : 1Q21)

[회사의 경쟁력]

완성차 운송 사업은 본사와 해외 네트워크 간의 효율적인 업무협력, 전 세계 다양한 항로 개발 및 노선 확대를 통해 경쟁력을 지속 강화해 오고 있습니다. 이를 바탕으로 현대차그룹 이외에도 VW, Tesla, Ford, BMW, GM, Daimler 등 글로벌 완성차업체 신차 및 중고차 화물을 수송 중이며, 그 결과 2016년 40%였던 3자 매출 비중이 2020년에는 55%까지 상승했습니다.

 

벌크 운송 사업은 적극적인 서비스 마인드를 통한 고객과의 유대강화를 바탕으로 장기 계약 위주 사업전략을 추진하고 있습니다. Dry Bulk는 서부발전, 남동발전, OCP 등 국내외 화주와 Wet Bulk는 현대오일뱅크, GS Caltex 등 국내 대형 정유사와 장기계약 체결 중입니다. 2019년 7월에는 노르웨이 Fredriksen 그룹 Flex LNG와의 계약을 통해 LNG선 시장에 진출했으며, 향후 친환경 에너지 운송 사업을 지속 확대 추진 예정입니다.

당사는 2020년 1월 1일부터 선박연료유의 황 함유량 상한선을 3.5%에서 0.5%로 대폭 강화하는 규제인 IMO 2020에 대응해, 2021년 말까지 순차적으로 당사 보유 선박 총 11척에 황산화물 저감장치인 스크러버를 설치 완료할 계획입니다.

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4월 23일 21년 1분기 잠정실적을 발표했습니다.

매출액은 전년 동기 대비 7.7% 증가한 5조 645억원, 영업이익은 7.4% 증가한 2092억원을 달성했네요

1분기 실적은 국내외 물류의 고성장에 힘입어 시장 기대치를 상회했습니다.

현대글로비스 1Q21 잠정실적 공시 (4월 23일)


한 번도 역성장없이 매출액이 꾸준히 증가하던 현대글로비스는 2020년에 처음으로 역성장했습니다.

16조 5199억원으로 19년 대비 9.6% 감소했네요

영억이익도 6622억원으로 영업이익률이 4.01%까지 떨어졌습니다.

그러다 보니 멀티플(EV/EBITDA, PER)도 이전 대비 높아졌습니다.

현대글로비스 재무차트

중요한 건 향후 주가 흐름인데, 2021년 컨센서스 좋습니다.

매출액과 영업이익이 증가하다 보니

영업이익률이 4% 중반까지 나오고 EV/EBITDA도 낮아졌네요

 

이 정도 멀티플을 부여받고 있는 종목이면 공매도 세력이 좋아하는 종목이 아니니 공매도 우려는 덜한데,

의외로 대차잔고가 많네요

5월 7일 기준 대차잔고가 1233억원입니다.

시가총액이 7조 4438억원이니 시총 대비 1.65%네요

 

그래도 분기 매출액이 계속 증가하고 있으니 주가에는 매우 긍정적인 요소입니다.

 

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