코웨이 - 여름, 정수기, 미세먼지, 황사 관련주

코웨이는 1989년 창립 이래 정수기, 공기청정기, 비데 등 환경가전제품을 생산, 판매하는 환경가전 전문 기업으로 환경가전제품의 대중화 트렌드를 주도하여 왔습니다.

 

당사는 1998년 혁신적인 마케팅 기법인 렌털 비즈니스 개념을 업계 최초로 도입하고 서비스 전문가인 '코디(CODY)'를 통해 사전 서비스(Before Service)라는 차별화된 서비스를 고객에게 제공함으로써 지속적으로 국내 최고의 위치를 점하고 있습니다.

 

이러한 차별화된 렌탈 비즈니스의 성공으로 2021년 1분기 말 현재 당사는 국내 기준 약 636만의 렌탈 및 멤버십 계정을 확보하고 있으며, 이는 회사의 가장 큰 자산이라 할 수 있습니다.

코웨이 주요 제품 현황 (단위:백만원, 기준:1Q21)

또한, 당사는 기존 정수기, 공기청정기, 비데, 연수기, 매트리스에서 의류청정기, 전기레인지 등으로 렌탈 제품 Line-up을 지속적으로 확대해 나가고 있으며, 국내에서의 환경가전사업 성공을 해외로 확대하기 위해 해외 사업에 박차를 가하고 있습니다.

 

2008년부터 핵심사업 연장선에서 산업용 수처리 시장에 진출하였으며, 사업 부문별 전문성을 제고하고 경영의 효율성을 강화하기 위해 물환경사업부문을 물적분할하여 법인을 설립하였습니다. 향후 적극적인 활동을 통해 사업영역의 확대와 매출 및 영업의 성장을 이루고자 합니다. 또한 2010년 9월부터 국내 화장품 사업에 진출하였으며 점차 사업을 확대해 나가고 있습니다.

 

위 내용은 1Q21 분기 보고서에서 발췌함

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코웨이 재무 차트

 

코웨이 매출액은 2012년 이후 역성장이 한 번도 없습니다.

영업이익률도 15% ~ 19%대 사이를 유지하고 있고요

꾸준히 성장하고 있는 기업입니다.

 

그런데 주가는 재미없죠

이 종목도 엉덩이가 무거운 종목입니다.

시장에서는 동 종목을 성장주처럼 높은 멀티플을 부여하지 않거든요

코웨이 재무 차트

그래도 현 멀티플은 너무 낮죠

과거에 평균적으로 EV/EBITDA는 10배, PER은 20배 정도 부여받았었는데,

2020년은 각각 4.94배와 13.25배입니다.

비록, 컨센서스이긴 하지만

2021년도 5.76배와 13.11배로 이전 대비 낮은 멀티플을 부여받고 있습니다.

코웨이 최근 1개월 수급

 

최근 1개월 기준으로 수급을 보면 양매수 종목이네요

외국인이 274억원, 기관이 1225억원 순매수했습니다.

반면, 개인은 1511억원 순매도했고요

 

기관이 공격적으로 순매수했고

그중 연기금이 767억원으로 주 매수 세력입니다.

코웨이 최근 개월 수급 (5월 6일 ~ 6월 4일)

이번 주(6월 첫째 주)에 조정이 있었는데,

이 조정의 원인을 수급적인 측면에서 찾아보면

기관의 순매도 전환이네요

 

다음 주에 조정이 이어질지 or

조정을 마무리하고 다시 상승 추세를 이어갈지는

위 기관의 수급을 확인해야 합니다.

차트 분석

 

차트 분석을 하다 보면 제일 좋은 게

"지지를 받을만한 구간에서 지지를 받고

저항을 받을만한 구간에서 저항을 받는"

차트가 좋습니다.

 

최근 코웨이 차트가 그렇습니다.

대량거래를 동반한 장대양봉으로 전 고점(75,900)을 돌파하고

다음 주에는 조정이 나왔는데,

전 고점(75,900)의 지지를 받았습니다.

지지를 받을만한 구간에서 지지를 받았죠

그리고

다음 주는 이전 고점인 78,300원의 저항을 받고 긴 위꼬리를 달았습니다.

저항을 받을 만한 구간에서 저항을 받았네요

코웨이 주봉 (6월 4일 마감)

저항선을 돌파한 장대양봉

그리고

조정으로 인식할 수 있는 긴 위꼬리와 아래꼬리를 단 단봉

3주간 치열한 공방전이 있었다고 볼 수 있는 차트입니다.

 

향후 주가가 78300 저항선을 돌파하고 상승추세를 이어가는 게 제일 좋은 시나리오입니다.

이럴 경우는 돌파 시 매수 관점입니다.

 

그런데

저항으로 밀릴 경우도 고려해야겠죠

그럴 경우는 지지선으로 바뀐 75900 지지선의 지지를 확인해야 합니다.

 

두 경우 다

위에서 설명했듯이 기관의 수급 변화를 꼭 확인해야 하고요