KT&G - 소비재·담배 관련주(고배당주)

 

KG&G는 담배의 제조와 판매를 주사업으로 하고 있으며, 국내는 물론 중동·중앙아 및 러시아 등 100여 개국에도 수출하고 있습니다.

동사는 사업의 성격에 따라 4개의 부문(담배, 인삼, 부동산, 기타)으로 구분하고 있습니다.

KT&G 사업부문

 

2021년 1분기 영업 개황

 

국내담배사업부문은 코로나19에도 불구하고, '냄새저감/저자극' 및 초슬림 제품의 성공적 시장 안착으로 국내궐련담배 M/S 64.5%를 기록, 전년동기대비 0.5%p 상승하였습니다.

 

차세대 담배사업 부문은 독자적인 전자담배 플랫폼의 성장으로 디바이스 점유율이 '21년 1분기 70%를 상회하는 등 궐련형 전자담배 시장에서 지속적인 성과를 견인하고 있습니다. 특히, 소비자 편의성을 대폭 개선한 릴 솔리드 2세대의 전국 확대, 지속 성장 중인 독자 플랫폼 릴하이브리드 2세대와 소비자 니즈를 반영한 18종의 스틱 포트폴리오를 구축하여 궐련형 전자담배 시장을 선도하고 있습니다.

또한, 코로나19 영향에도 디바이스 온라인 판매 비중을 확대하여 오프라인 판매 위축에 대응하였으며 온라인 홈페이지 및 고객센터 고도화, 비대면 택배 A/S 확대를 통해 언택트 시대에 맞춘 커뮤니케이션 채널 다각화를 이뤄냈습니다.

 

PMI 社와 전략적 제휴를 통한 해외 제품 공급·판매 계약을 체결하여 2020년 8월 러시아, 9월 우크라이나에 「릴 솔리드」와 전용스틱 「핏」을 출시하였습니다. 아울러, 2020년 10월 궐련형 전자담배 세계 최대 소비국인 일본의 후쿠오카, 미야기현 2개 지역에 「릴 하이브리드」와 전용스틱 「믹스」를 출시하였습니다. 2021년 2월에는 도쿄와 오사카 등 주요 대도시를 포함한 일본 전 지역으로 유통이 확대되었고, 성공적인 해외 출시를 기반으로 PMI 社와 글로벌 협업을 통해 보다 더 많은 국가로 진출을 준비하고 있습니다.

 

해외담배사업부문의 경우 코로나19의 지속에도 불구하고, 미국 등 해외법인은 영업 경쟁력 강화 및 마케팅 투자 확대를 통해 매출이 성장하였고, 중동 시장은 신계약 체결 이후, 안정적으로 수출을 진행하고 있습니다. 신시장은 권역별 차별화 브랜드 출시 및 현지 시장 모니터링에 기반한 마케팅/영업 활동을 통해 성장 기반을 다졌습니다. 또한, 글로벌 사업의 지속 성장을 위해 비대면 방식으로 신규 국가를 개척하고 있습니다.

 

부동산사업부문은 부동산 개발/운영/투자분야의 경쟁력을 강화하여 지속성장 및 발전을 이루기 위해 『임대사업 내실화』, 『개발사업을 통한 성장기반 구축』, 『금융투자 포트폴리오 강화』의 3대 전략을 중심으로 사업을 추진하고 있습니다. 임대 사업은 적극적 임대마케팅과 임차인 CRM 강화를 통해 지속적인 수익을 창출하고 있습니다. 개발사업은 시장 상황, 개발 부지 특성을 고려 수원부지 개발 마스터플랜에 따라 2/3블록 공동주택 및 오피스텔 분양을 완료하고 공사 진행 중에 있습니다. 또한, 지속성장 기반 구축을 위하여 우량자산을 매입하여 개발 검토 중에 있습니다. 금융투자는 적정 포트폴리오 구축을 위해 국내·해외 투자를 병행 추진하고 있습니다.

KT&G 주요 제품 현황

위 내용은 KG&G 2021년 1분기 보고서에서 담배사업부문만 발췌했습니다.

이외에도 인삼사업부문, 기타사업부문에 제약산업과 화장품사업(다나한, 꽃을든남자 등)이 있습니다.

 

KT&G 재무 차트

 

KT&G도 매출액은 꾸준히 증가하는 기업입니다.

그런데, 주가는 그렇지 않죠

왜 그럴까요???

 

아래 재무 차트에서 원인을 찾자면,

당연히 영업이익률입니다.

자세히 보면,

주가와 영업이익률이 같은 궤를 그리고 있죠

KT&G 재무차트

멀티플(EV/EBITDA, PER)도 많이 낮아졌죠

이익은 크게 변화가 없는데, 멀티플이 계속 낮아진다는 것은

주가가 실적에 무관하게 계속 빠졌다는 것을 의미합니다.

이 종목도 한번 노려볼만한 종목이네요

 

"주가는 실적에 회귀합니다."

KT&G 수급

수급은 어떻지 볼까요

외국인이 공격적으로 던지고 개인과 기관이 받는 수급입니다.

 

외국인이 공격적으로 던지기에

대차거래 잔고와 공매도 잔고 추이를 보고 왔는데,

대차거래 잔고는 2700억원이고 공매도 잔고는 341억원으로

5월 3월 이후 증가폭이 그리 크지 않습니다.

공매도 세력의 타깃은 아닌 종목으로 볼 수 있네요

 

특별한 경우가 아닌 이상 공매도 세력도

이런 실적이 받쳐주는 저평가주를 타깃으로 잡지는 않겠죠

KT&G 수급 (최근 1개월, 5월 4일 ~ 6월 3일)

최근 1개월 기관이 880억원 순매수했습니다.

그중 연기금이 556억원 순매수했으니

순매수 주체는 연기금이라고 볼 수 있네요

연기금이 사는 종목

내가 좋아하는 종목입니다.

KT&G 차트분석

 

위 재무 차트를 보면

하락 추세를 이어가던 주가가

21년 2월부터 바닥을 다지고 있습니다.

뭐, 조정 중 or 횡보 중이란 표현도 맞는 표현이고요

 

그래서 52주로 보면 비추세 구간입니다.

아직 방향을 정하진 않고 일정한 박스권에서 저항과 지지를 받고 있는 차트죠

KT&G 주간 차트 (6월 3일 마감)

주가는 5주선의 지지를 받으면서 상승하다가

최근에는 박스권에 갇혔습니다.

A 캔들을 기준봉으로 잡으면

고가 84,200원이 가장 강력한 저항선이고요

 

이번 주(6월 첫째 주)도 저항선의 저항으로 위꼬리를 달고 있으니

섣불리 매수할 단계는 아니고

 

저항선 돌파(돌파매매)

or

저항을 받으면 박스권 하단의 지지를 확인하고

매수에 동참하는 게 정신 건강에 좋습니다.

 

물론, 개인적인 투자 마인드입니다.

참고만 하세요